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SMM基本金属现货交易周评(2018.1.2-2018.1.5)

时间:2018-01-08 11:10:57来源: 有色易购

2018年的第一周,欧美两地12月宏观数据表现亮眼,美元指数一度跌穿92关口,美原油突破60美元/桶。基本金属大多仍保持高位震荡,稳中趋升,镍再次引领,SMMI.Ni劲涨1.93%,金川公司一镍工厂失火事故,镍价上行攀高12835美元/吨,围绕5日均线整理,金川镍维持升水,且挺价意愿明显。伦锌刷新近十年新高3367美元/吨,沪期锌被动跟涨至26155元/吨,现货节后转贴为升,表现亦强劲,SMMI.Zn涨1.48%。沪期锡在大涨后趋稳,涨势趋缓,现货在云锡等冶炼厂挺价的支持下,低价货难觅,SMMI.Sn涨1.42%。

沪期铝缩量减仓在15000元上方区间运行,现货贴水大幅收窄,贸易商表现活跃,SMMI.Al涨0.48%。铜在节前刷新7310美元高位后,出现技术性回调,但沪期铜跌1.05%,但现货收贴水扬升水表现明显,贸易商买盘积极,现货因此略微收窄部分跌幅,SMMI.Cu跌0.92%。本周SMMI指数持平,经过本周的修复调整,下周在人民币继续大幅升值的前提下,且金属进入交割周期,又是1月份的下游集中买入周期,基本金属总体将表现易涨难跌。

 

铜:新年伊始,欧美两地12月宏观数据表现亮眼,美元指数一度跌穿92关口,美原油突破60美元/桶。周三晚间美联储FOMC会议纪要发布后,美元指数小幅回升,伦铜在强势走出15连阳刷出新高后出现高位回吐涨幅,技术性回调至10日均线7165美元/吨附近。伦铜本周涨跌幅变动不大,跌36.5美元/吨,持仓量小增2千余手,成交量减6千余手。

国内方面,12月财新制造业PMI好于预期,官方制造业PMI持平预期,连续17个月站稳荣枯线上方,人民币加速升值,周内一度跌破6.50。元旦开市后多头落袋为安,减仓下行。周三传出第二批建议批准的限制进口类申请明细表,第二批建议批准的进口量仍然同比大幅下降,沪铜54750元处获得支撑而后重返55000元/吨。周跌幅1.05%,持仓成交量双降。沪铜指数仓减2万余手,成交量减83万余手。

现货方面,新年第一个交易日,资金缓解,贸易商轻库存,持货商惜售挺价意愿明显,升贴水较节前大幅收窄至贴水170~110元/吨。成交短暂僵持后,随着隔月价差拉大至160元/吨左右,贸易商主动积极收货,报价飞速收窄,两天内好铜已难觅贴水货源,周五现货报价已至贴水20/吨~升水10/吨。周内成交先扬后抑,随着报价至升水上方,贸易投机的成交热度有所降低。本周市场成交多为贸易商引领所为,下游刚需补货,买盘力量尚未大幅跟进。

 

铝:伦铝方面,周初自2290美元/吨高位回落,录得两连阴,低位触及2212美元/吨,于10日线处觅得支撑后反弹,但上方遭受5日均线下压压力,反弹未能持续,持仓量增加约2.1万手至72.4万手,卖空力量大增,修复部分比值。在比值6.7~6.8之间的水平内,国内正规铝材出口及变相出口订单激增,因此一定程度填补部分海外供需缺口,目前反套资金参与较多,伦铝持续上行动能较为有限,预计下周伦铝将震荡下探运行于2190~2250美元/吨,

节后沪铝1803合约自高位15470元/吨回落,随后交易日窄幅震荡,低位一度触及15015元/吨,周内主流运行区间于15130~15230元/吨之间,沪铝指数表现缩量减仓,持仓量自92万手附近降至90万手左右,反套资金托底沪铝走势区间震荡。在反套资金参与过程中,国内沪铝或将相对坚挺,但考虑到基本面,重心仍有下移风险,预计下周将运行于14850~15350元/吨。

现货方面,开年伊始,贴水自380元/吨附近逐步收窄至200元/吨附近,原因有二:第一是中间商买现抛期活跃,预计负值基差绝对值收窄,第二是进入新年,要执行新一期的长单,多数已放长单贸易商为净空头头寸,需要收货买入保值及交长单,因此本周现货市场表现十分活跃,但下游受制于订单因素买盘意愿仍然较低,因此库存数据继续增长。下周逐渐进入交割周期,理论上贴水可继续收窄,但若贴水收窄至200元/吨以内,前期套利者可平仓抛现,市场可流通货源有进一步充裕预期,因此预计下周现货贴水难以持续大幅收窄,大概率成交集中在200~150元/吨之间。


锌:本周因地缘政治因素发酵,产生风险溢价,叠加API与EIA数据表现均较为亮眼,油价徘徊于62附近;而因通胀隐患仍存,虽美国市场存在利好刺激,美指仍颓势难逆,未能重返92。元旦假日归来,伦锌涨势未歇,续刷十年峰值。周初美指疲态尽显,人民币大幅升值,基本金属普涨,伦锌摸高至3352美元/吨,随后高位获利了结情绪较浓,部分多头止盈离场,伦锌回落至3330美元/吨附近整理运行,随后宏观利多刺激,有色板块再度拉涨,伦锌顺势上扬,基于LME库存18万吨附近抵制,再刷十年峰值至3367美元/吨。截止本周五,伦锌成交量增2856手至29228手,持仓量增1579手至30.1万手。

本周沪锌完成主力换月,沪锌主力1803合约跟涨外盘,重心稳步上抬。元旦归来沪锌先补涨外盘破位摸高26080元/吨,随后多头获利离场,短空逢高施压之下,沪锌回吐所有涨幅,然外盘涨势不减,沪锌返升至25940元/吨附近,高位显压,叠加外盘冲高后渐生疲态,沪锌偏弱震荡运行探低25670元/吨,随后伦锌强势不减,续刷峰值,沪锌亦被动跟涨摸高26155元/吨。截止本周五,沪锌指数成交量减101.5万手左右至157.5万手左右,持仓量增55344手左右至50.7万手左右。

本周上海市场0#锌对沪锌1802合约升水60-升水80元/吨附近,本周由贴水转为升水;0#双燕对2月升80-升90元/吨附近,较上周扩大50元/吨附近。本周锌价震荡走高。周内沪锌现货市场主要受2018年长单执行影响,货源稍显紧张,升水持续走高;下游消费疲弱,本周仅刚需采购。下半周,受大雪天气影响,北方炼厂自提汽运货运输受阻,火车运输无影响,到货量一定程度上受到影响。本周市场整体交投好于上周。

本周广东0#现锌对沪锌主力1802合约较上周平水-升水40元/吨的转为贴水40-贴水70元/吨附近,0#普通品牌沪粤价差亦由升水70元/吨转为贴水120元/吨附近。周内锌价高位盘整上冲26000元/吨整数位,冶炼厂及贸易商出货积极,不断下调升贴水刺激成交,然下游企业畏高锌价,观望情绪较浓,临近周末虽略有改善,也仅为刚需采购,市场成交货量不及上周,整体交投活跃度亦不及上周。

本周天津市场0#现锌较沪市由上周贴水150元/吨附近扩大100元/吨至贴水250元/吨附近。对沪锌1802合约由贴水250-180元/吨左右。本周锌价重心继续上抬,华北地区虽在受大雪天气影响,但基于之前炼厂正常到货,津市现货依旧供应平稳。然下游消费依旧萎靡,畏高锌价,采购意愿不佳,市场交投冷清,市场整体成交不及上周。

 

本文来源:有色金属网


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关键词:铜 铝 锌
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