昨夜伦铜欧盘盘末表现趋弱且受到美元拉涨的影响， 美盘盘初，铜价从之前高位6466美元/吨探低至6433美元/吨，随后受日均线支撑反弹，收盘6441.5美元/吨。成交量12103手，持仓量增加429手至29.3万手。

隔夜沪铜主力1906合约跳空高开于49100元/吨，开盘探低48830元/吨，随后受外盘影响，空头低位平仓，铜价一路表现走高，直至盘尾探高49300元/吨，收盘49240元/吨。沪铜指数成交量93142手，持仓量减少2376手至51.2万手。

宏观方面，昨日中国央行进行2674亿元TMLF操作，为创造该工具以来第二次实施操作；操作利率3.15%，与上次操作持平，仍较MLF利率优惠15个基点。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。此次央行进行TMLF操作有助于平抑MLF到期和缴税带来的流动性紧张，体现了货币政策松紧适度的特征，另外在央行针对市场盛传的央行25日起拟对部分农商行及农信社等农村金融机构定向降准1个百分点的消息刚进行辟谣之际就开展TMLF操作，我们认为主要有两方面原因。首先和采取定向降准相比，TMLF操作更好地避免资金进入房地产等领域，能更加精准的作用于实体经济领域，其次开展TMLF操作有助于加强价格型调控的引导作用。市场预期二季度降息降准可能性极低。

因国内央行二次实施TMLF的操作，市场信心有所转好，晚间因德国经济数据表现较差，市场避险偏向美元，美元创近两年新高，铜价上行受阻。目前伦铜上方承压多重近日均线且暂未得布林中轨支撑，技术面为表现出强支撑格局。预计今日国内政策面利好的情绪依然支撑铜价，但上行空间有限。现货由于今日盘面上涨，更难有积极成交的氛围，持货商将继续调降报价。预计今日伦铜6420-6465美元/吨，沪铜49000-49400元/吨，现货贴水40-升水60元/吨。